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基本面转暖橡胶或震荡走强

日期:2019-2-26(原创文章,禁止转载)

基本面转暖 橡胶或震荡走强

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时间:2015-2-17 7:17:13   □兴证期货 施海

在原油强劲反弹背景下,天胶供需转向偏多,沪胶指数创下去年9月9日高点14015元以来5个月新高13810元,东京胶指数创下去年4月10日高点225.2日元以来10个月新高223.5日元。展望后市,受供需关系偏多作用,国内外天胶市场节后还可能震荡走强。

首先,复合胶新标准实施将对轮胎厂备货产生巨大推动作用,新复合胶标准即将在7月1日开始实施,但就目前局面来看,橡胶加工工厂尚无法在此之前完成新老复合胶平稳过渡,意味着7月1日以后轮胎厂不得不缴纳1500元/吨的关税,当务之急,工厂必须尽量多囤积老复合胶,至少让轮胎厂在未来数月仍有部分零关税复合胶可用,轮胎厂认为时间较为紧迫,并会立即着手储备积极采购进口复合胶。

按照2014年国内天胶总进口量420万吨,其中复合胶进口量160万吨,占天胶总进口量38.1%计算,则3-6月共计4个月复合胶进口量将达到53万吨,如此巨大的进口规模将可能提前实施,无疑将对国际胶市产生直接利多提振作用。同时,自目前至4月底,东南亚产区随着气候渐趋寒冷,将全面进入落叶期割胶淡季,供应将季节性缩减30%,由此对国秦皇岛市治羊癫疯上哪家医院较好际产区现货价格产生季节性推涨作用。

其次,全球主产胶国2014年产量数据已披露,由于持续低价、胶农弃割并惜售、再叠加洪涝低温等不利的影响,2014年主要产胶国产量全面缩减:泰国产量399.7万吨,同比去年减少17.3万吨;印尼产量营口癫痫医院有哪些315.3万吨,减少8.4万吨,马来西亚产量70万吨,减少12.64万吨,印度产量72.4万吨,减少7.2万吨,中国产量85.7万吨,减少约1万吨。由此导致全球天胶供大于求格局明显缓解,并由2013年的过剩64.4万余吨缩减至2014年的37.1万余吨,2015年还将继续缩减至20.2万余吨。另外,2015年1月ANRPC产胶国数据也已经披露,9个国家产量同比2014年1月又大幅下滑,累计减少10万吨,淡季效应进一步显现。

由于国内国家储备局和泰国种植园组织的大力收储,直接导致沪胶、新加坡期货、日本东京工业品期货标的物全乳胶和3号烟片胶现货供应大量缩减,交割标的物出现短缺态势,现货实盘压力显著减轻。

截止到1月30日,青岛保税区橡胶库存量为15.91万余吨,虽然比去年12月30日的13.1万余吨增加2.81万余吨,但仍比去年最大值5月15日的36.22万余吨大幅缩减20.31万余吨,减幅达到56.07%,其中天胶库存量为11.82万余吨,虽然比去年11月14日的最小值9.54万余吨增加2.28万余吨,但仍比去年最大值5月15日的27万余吨缩减15.18万余吨,减幅达到56.22%,说明青岛保税区库存压力已经显著减轻。沪胶库存量虽然有所增加,截至2月13日,库存量为168312吨,但仍比去年11月21日的180266吨减少11954吨,说明沪胶库存压力尚未恢复到去年11月较为沉重的程度。

最后,新加坡胶市呈现品种间走势分化的对比态势,其中3号胶持续单边大幅上涨,而20号胶则陷于低位区目前患上了癫痫能否根治呢域性震荡整理,目前3号胶已经上涨至180-190美分,而20号胶则依然陷于140-150美分低位区域,两品种价格之间的价差扩展至40美分以上较大规模,说明代表投资投机性质的3号胶走势较强,而代表消费需求的20号胶走势偏弱,说明天胶投资投机性需求较强,而消费性需求平稳的实质,未来3号胶上涨将逐渐带动20号胶联动走强。东京胶近远期合约期价间的价差由通常的10日元左右大幅收敛至不足3日元较小水平,说明近期合约走势较强,现货供应紧张。东京胶换算成美元计价,也同样达到180-190美分高位,说明3号走势较为强劲。

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